Identifiera
Prisdata analyseras på flera marknader och tidshorisonter. En position tas först när modellen ser en tillräckligt tydlig rörelse.
CTA-programmet Arkad
Två motorer.
En sammanhållen portfölj.
Arkad handlar regelbaserat på globala terminsmarknader. Trendföljning utgör programmets ryggrad, kompletterad med kvantitativa makromodeller som söker andra typer av systematiska möjligheter.
Arkad i korthet
Prisets rörelse är information.
Arkad utgår från hur marknader faktiskt rör sig – inte från prognoser om hur de borde utvecklas.
Programmet kan ta både långa och korta positioner i bland annat aktieindex, räntor, valutor, energi, metaller och jordbruksråvaror. Syftet är att sprida exponeringen över marknader som drivs av olika ekonomiska krafter och minska beroendet av en enskild marknad.
Riskinformation: Handel med terminer innebär betydande risk för förlust och passar inte alla investerare. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat.
Modellerna fattar besluten konsekvent enligt på förhand definierade regler. Det minskar beroendet av magkänsla, dagsform och berättelser som i efterhand kan låta övertygande men som är svåra att omsätta i en repeterbar process.
AktieindexRäntorValutorEnergiMetallerJordbruk
01
Cirka 80 procent
Programmets ryggrad
Trendföljning
Trendföljning försöker varken hitta den exakta botten eller sälja på den exakta toppen. Den väntar tills en rörelse har etablerats, tar position i samma riktning och stannar kvar så länge trenden består.
Dimensionera
Positionens storlek anpassas efter marknadens volatilitet. En mer volatil marknad får normalt en mindre position.
Följ
Vinnande positioner får tid att utvecklas. Programmet kan vara långt i stigande marknader och kort i fallande marknader.
Avsluta
När rörelsen försvagas eller vänder lämnas positionen enligt modellens regler – utan att försvara en tidigare prognos.
Små förluster är en del av metoden
Trendföljning behöver inte ha rätt i majoriteten av alla affärer. I sidledes och ryckiga marknader kan flera signaler sluta i mindre förluster. De är en del av metoden och kan uppstå innan en större och mer uthållig prisrörelse etableras.
Trendföljande strategier kan medföra många mindre vinster och förluster och samtidigt vara beroende av ett mindre antal större vinnande positioner. En stark trend måste få utrymme att fortsätta. Det innebär också att en del av en öppen vinst normalt lämnas tillbaka innan modellen kan konstatera att trenden är över.
Vi försöker inte förstå varför en marknad rör sig. Vi försöker reagera disciplinerat på att den rör sig.
Varför trender uppstår
Marknader anpassar sig inte omedelbart.
Trender är inte beroende av en tillfällig hemlighet i marknaden. De kan växa fram ur ekonomiska trögheter, mänskligt beteende och stora kapitalflöden.
Utbud tar tid att förändra
En gruva, fabrik eller odling kan inte snabbt anpassa produktionen. Investeringar och neddragningar sker med fördröjning och kan skapa långvariga obalanser mellan utbud och efterfrågan.
Information sprids stegvis
Investerare tolkar ny information olika snabbt. Förankring, flockbeteende och ovilja att ändra uppfattning kan göra att en prisrörelse fortsätter längre än väntat.
Stora beslut sker gradvis
Institutioner kan sällan ändra stora portföljer på en dag. Regler, mandat och likviditet gör att köp och försäljningar ofta genomförs över tid.
Portfölj före prognos
Signalen öppnar affären. Riskarbetet håller ihop programmet.
En signal bedöms aldrig isolerat. Volatilitet, korrelation och den samlade exponeringen avgör hur stor plats varje marknad får i portföljen.
- VolatilitetsanpassningPositionsstorleken anpassas efter respektive marknads volatilitet och portföljens samlade exponering.
- KorrelationFlera liknande positioner får inte omärkligt bli ett enda stort makrobet.
- Bred diversifieringEn marknad som varit ointressant länge kan bli den som skapar nästa betydande trend.
- Robusta reglerEnkla och testbara principer prioriteras framför modeller som är finjusterade för historiken.
Varför inte 100 procent trend?
När den ena motorn väntar kan den andra arbeta.
Trendföljning är starkast när rörelser blir uthålliga. När marknader i stället pendlar fram och tillbaka kan signalerna bli kortlivade. Därför kompletteras programmets kärna med kvantitativa makromodeller som söker andra återkommande samband.
02
Cirka 20 procent
Den kompletterande motorn
Kvantitativ makro
Kvantitativ makro innebär att globala makromarknader analyseras med systematiska, statistiskt prövade modeller. Besluten bygger på data och repeterbara regler, inte på en förvaltares diskretionära konjunkturprognos.
Modellerna kan arbeta med riktning, relativa värden och relationer mellan kontrakt och marknader. Avsikten är att komplettera trendföljningen med signaler som inte är beroende av samma långa prisrörelser.
Kortsiktiga anomalier
Modellerna söker återkommande avvikelser i marknaden där pris, volatilitet eller relationen mellan marknader tillfälligt beter sig annorlunda än normalt.
Relativvärde och spreadar
Fokus ligger på förhållandet mellan närbesläktade marknader eller löptider snarare än enbart på om hela marknaden ska stiga eller falla.
Återgång mot jämvikt
Kortare överreaktioner och tillfälliga avvikelser kan skapa möjligheter när prisrelationer rör sig tillbaka mot mer normala nivåer.
Samverkande signaler
En kortsiktig anomali blir mer intressant när flera oberoende observationer bekräftar samma möjlighet. Beslutet bygger då på en samlad signalbild, inte på ett enskilt antagande.
Kvantitativt betyder inte riskfritt
Statistiska samband kan försvagas när marknader förändras eller när fler aktörer försöker utnyttja samma mönster. Datakvalitet, kapacitet och överanpassning är därför centrala risker. Modellerna ska vara robusta utanför den historik där de utvecklades och används som komplement – inte som en förevändning för falsk precision.
Helheten
Två olika sätt att läsa samma globala marknader.
EgenskapTrendföljning ≈80%Kvantitativ makro ≈20%
SökerUthålliga prisrörelserRelativa och kortare systematiska samband
PositionerRiktade, långa eller kortaRiktade och relativa
StyrkaTydliga, ihållande marknadsregimerFler typer av marknadsmiljöer och möjligheter
UtmaningSidledes och ryckiga marknaderModellförändring, kapacitet och överanpassning
Att kombinera motorerna tar inte bort risken och garanterar inte en jämn avkastning. Syftet är att minska beroendet av att en enda marknad eller strategi måste fungera vid rätt tidpunkt.
Nästa steg
Utforska Arkad vidare.
Läs om programmets redovisade utveckling eller kontakta Hallenborg CTA för mer information om strategi, struktur och risk.
Riskinformation: Handel med terminer innebär betydande risk för förlust och passar inte alla investerare. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Informationen beskriver programmets övergripande metod och utgör inte ett erbjudande eller individuell investeringsrådgivning.